进入今日的打新内容,新股研讨熊猫从2021年开端至今,尽管精确率较高但的确也没办法确保必定精确,因而也将自己剖析的思路供给给到我们,你们能够结合自己的危险偏好做二次决议计划。
新股剖析首要环绕以下四个中心要素打开,分别是可比职业和企业、发行状况、前史成绩、商场心情,详细剖析使用详见正文。
全称“绍兴中芯集成电路制作股份有限公司”,主营事务为MEMS和功率器材等 范畴的晶圆代工及封装测验事务,为客户供给一站式服务的代工制作计划。
公司的工艺渠道包含超高压、车载、先进工业操控和消费类功率器材及模组, 以及车载、工业、消费类传感器,使用范畴掩盖智能电网、新能源轿车、风力发电、光伏储能、消费电子、5G通讯、物联网、家用电器等职业。
2022年第四季度,公司晶圆代工事务中来自于轿车范畴的收入占比已挨近40%。
公司具有一座8英寸晶圆代工厂,可供给MEMS和功率器材等范畴的车规级晶圆代工服务。
公司的MEMS工艺渠道布局完好,掩盖了干流商业化产品使用和车载使用, 现首要包含四大类,包含MEMS麦克风传感器、惯性传感器、射频器材、压力传感器。
公司制作的功率器材产品首要为其间技术壁垒较高的IGBT和MOSFET,前 者一般使用于高压功率产品,后者则一般使用于低压功率产品。
公司的封装测验产线依照车规级质量管理体系规范建立,能够向下兼容工业 级及消费级产品。
公司研制服务是量产前向客户供给新协作的产品、工艺渠道的研讨和开发服 务。
首要事务是各种晶圆的出产和封测,归于相似台积电那种Foundary(晶圆代工)厂商,事务首要是MEMS和功率器材,比较集成电路仍是要弱一些。
对应职业为计算机、通讯和其他电子设备制作业,可比上市企业分别为华润微(688396)、士兰微(600460)、华微电子(600360)。
企业由海通证券主承销,华泰联合证券及兴业证券联席主承销,新发行市值96.27元,发行后总市值385.10亿元,发行价格5.69元,发行市盈率没有,PE-TTM-26.53x,顶格申购需求423.0万元市值。
参阅招股说明书,首要因为出产线前期固定资产投入比较来说较高,根据公司的开始测算,估量公司一期晶圆制作项目(含封装测验产线月初次完成盈亏平衡,估量公司二期晶圆制作项目于2025年10月初次完成盈亏平衡,在公司不进行其他资赋性投入添加出产线年可完成盈余。
详细毛利率方面,2020年到2022年主营事务毛利率分别是-96.08%、-16.76%及-0.89%,毛利率一向都是负的,可是逐年有较大改进。
参阅招股说明书解说,首要因为出产线前期固定资产投入比较来说较高,从项目投产到产能充沛开释需求必定周期。
从公司基本面看,职业概念很好,营收增加也很快,可是估量得亏到2026年才干盈余,不确定性太大。
从发行状况看,科创板发行,发行价格很低,发行市盈率没有,PE-TTM负的。
最终汇总如下,在A股稀缺性偏上吧,归于概念和崇奉出资,尽管最近半导体行情偏弱,可是单价低就当是对看好半导体充值吧。