『十人十年十倍』居然也运行有一年半了，顺风顺水的时候感觉自己是个神，今年遇到了结构性行情才发现了自己是个。

  2020年之前，托两位指数基金大佬的逆天人设，一举完成了中国指数基金的小白科普认知。

  2019年的时候，市场上开始冒出主动管理型基金的声音，主要还是业绩拉出来能打。

  我算是在各路财经自媒体中比较早发现主动管理型基金投资优势的，于是非常果断地组建了『十人十年十倍』基金组合。

  完成了十年十倍的理论认证之后，就开始教(hong)育(pian)粉丝们做了基石投资者。

  运气超赞的，整个2020年投资收益十分好，居然在沪深300的投资大年里，能够跑赢接近20%，直呼富贵牛逼！

  但今年上半年的收益就很拉垮了，虽然还是跑赢了沪深300，收益接近中证500，看起来还行是吧，不算很拉垮。

  但其实是真的有点弱，今年上半年，偏股型主动基金的冠军收益率可是达到50%+的。今年上半年混合型基金平均收益为7.2%，『+++』起码也要有个10%才能算是钻石，20%算是星耀，30%以上那就可以称之为王者了。追求巅峰不切实际，风险敞口很大，我也不追求这个。

  所以只要你把市场上最有名的那一批基金经理选几个放到组合里，组合就成了，跑赢个沪深300应该说问题不大。

  但是这样的要求就太低了。我们也看到了近半年明星基金经理的陨落，如果死守几个明星基金经理，肯定是有问题的。

  选择基金经理的前提是要了解这个人，明确其投资理念和方法，并且你认同他们。

  但其实这非常难，相比指数基金是一堆数据，你可以做严格的数据分析。但人是一个可以变化的个体，管理规模、投资风格、投资经验、年龄、阅历，甚至是个人的生活变化，心情，健康这一些都会极大影响投资的水平。

  一个基金经理就凭几份报告，几篇采访，几年业绩，几个排名，几座奖杯……就能敢说了解这个人了？

  通过这半年被市场的毒打，我完完全全知道了一点，『+++』在2020年有如此好的业绩，一半以上都是运气！是运气！运气！

  我觉得大多数大V都不明白他们选择的基金经理，都是在凭感觉选人，只有少数几位大V是真的深耕主动型基金的，有真本事。

  刚建立组合的时候，我也是想的很好的，坚定持有，布局波动，穿越牛熊。我相信大多数大V们也是这么告诉你的，做时间的朋友。

  但实际情况是，一旦市场风格发生剧烈变化，如果你不对组合做调整，那么等待你的就是巨大的回撤，以及绵延不止的弱势。

  我之前一直是想，既然我已经选定了某个基金经理，就应该信任他，寄希望于他去调仓。

  最终大概率是等来个寂寞。管理规模比较小的还好说，几个管理规模超过300亿以上的，几乎就是躺在核心资产里不动了。

  今年我其实很早就和大家说，看好中证500的中小盘股行情，不看好沪深300的大盘股。

  实际上我自己也是将仓位从『最强沪深300』挪到了『最强中证500』上来了，但『+++』的调仓却不太敢操作。

  除了主动型基金调仓手续费贵（我不想损耗大家的本金），最主要的就是频繁调仓与我最开始设立组合的理念冲突了，并且会让广大的跟投持有人体验不佳。

  这些日期其实我做了相当多的功课，主要是想办法将基金经理的投资风格数据化。

  我在上一篇文章中提过，我自己是有投研体系的，自上而下。用宏观数据来预判市场风格，近期的例子就是看好中证500。

  一是数据滞后，必须要等到基金的季度报出来，根据十大持仓才能判定基金的投资风格。但这样的一个问题不很大。

  流通股2亿以上就叫大盘，在A股4000多只股票这种所谓“大盘”就占了72.9%！然后所谓的“中盘”、“小盘”分别仅占21.5%、5.6%。

  大家印象中都认为中证500、创业板指、中证1000是中小盘风格的代表吧，但在天天基金上看它们的风格划分，却是偏向大盘、中盘，天天基金这种划分肯定是不太科学的。

  假设我预判市场会走中盘价值的风格，那么这个工具帮助我筛选基金经理就太有帮助了。

  但其实从我自己的投研体系来说，中线级别的择时，胜率还是能的，能给出超额收益。

  小级别的择时意义不大，胜率也不高。但是在A股有其特性，股价的上涨主要是靠估值的提升。那么中长线的波动其实大概率是能预测的。

  谢大白的兴全合润，在牛市的初期甚至都没有跑赢上证指数。但是当市场开始下跌，回撤立马控制住了，当市场确认底部，反弹比指数更加迅速。

  2015年第二季度，第三季度，股票仓位直接降低到75%左右。占有现金比例异常之高，第二季度甚至高达27.57%。

  所以别认为机构都是吃干饭的，他们真的有很强大的择时能力，在系统性风险面前，他们跑的比谁都快。

  当然这一切都建立在基金规模不大的情况下，规模大了之后，大家看上面两个数据也就知道了。换手率越来越低……

  低波动率和高收益率是不能共存的，如果你想组合收益率高，那么就一定要忍受较高的回撤。

  我的粉丝有一半年龄是25～35岁之间，另一半是18～25岁和36～45岁加起来。你们都和我一样，风华正茂，青春少年，血气方刚，一夜七次……

  大家处在一个高速累积财富的时期，抵御风险的能力是相对来说还是比较强的，这一个年龄段的人大多数应该都能承受高波动，而换取高收益。

  虽然高波动，高回撤持有体验并不怎么好，对中途来的新人也不太友好。但其实大家最后还是看结果，没有人会看过程，只有高收益才是王道，不然蔡经理就不会这么火热了。

  但鉴于我后面运行组合会有择时和高换手的操作。这对波动率也是一把双刃剑，操作得当我基本就是神，操作错误，那就会扩大回撤，比菜狗子还要菜。提前给大家打个预防针。

  首先还是要感谢大家，谢谢第一批购买『+++』组合的客官们，你们是『+++』的第一批基石投资者，富贵也没有让你们失望。

  还要感谢某个群友，真的不知道是哪位将『十年十人十倍』缩写成『+++』，特别有创意，这个创意也沿用至今。

  私信我最多的问题是一次性买还是定投，还有就是现在能不能买，要不要卖了这类问题。

  港真，问我的人真的太多了，我真的记不住，有时候我真想拉个群，但一想都是后宫佳丽三千，不太好办，只能作罢。

  大家真的只要看我文章，或者是买了知识星球的，中线级别的机会或者风险我都会有所提示的。所以买和卖这种问题，翻翻我最近文章就知道我的态度了。

  实在不行，可以看『+++』的仓位。『+++』的权益类基金配比未来将在70～100%之间变动，你可以从权益类基金配置比例来推测我对后市的态度。

  目前除了价值平均定投以外，『+++』是我自购最多的基金组合，未来也将接着使用自有资金进行投资。

  未来也将多和大家交流组合的运营状况，心里按摩，提供给大家长期的投资陪伴服务，努力管理好这个组合，穿越周期。

  目前在天天基金上『+++』 关注人数2295人，跟买711人，是天天基金认证的牛人组合。